【流通】利潤飄紅 醫(yī)藥物流“大富豪游戲”再升級(jí)
日期：2016/11/3
醫(yī)藥流通巨頭的富豪游戲開始明顯加碼。
上海醫(yī)藥近日公布的三季報(bào)顯示， 2016年1至9月，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入905.17億元人民幣，同比增長14.52%；歸屬上市公司股東的凈利潤24.57億元，同比增長12.78%。
幾乎與此同時(shí)，央企背景的最大國內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)國藥控股公開三季報(bào)，披露其三季度盈利10.67億人民幣，同比增長15.64%；而最大民營醫(yī)藥流通企業(yè)九州通則在第三季度實(shí)現(xiàn)了扣非后凈利潤3.07億，同比增長38.45%。
在醫(yī)藥物流巨頭們紛紛亮出飄紅業(yè)績單的同時(shí)，也毫不掩飾地表達(dá)了對(duì)于市場更大增長的野心。
根據(jù)上海醫(yī)藥向第一財(cái)經(jīng)記者提供的資料，其明顯加大了資本擴(kuò)張的動(dòng)作，為進(jìn)軍大健康（愛基，凈值，資訊）領(lǐng)域和國際化，上海醫(yī)藥決定以現(xiàn)金出資約9.38億元收購澳交所上市公司Vitaco HoldinGS Limited 60%的股權(quán)；為拓展東北市場，增強(qiáng)在該區(qū)域的競爭力，推進(jìn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局，由下屬全資子公司上藥科園信海醫(yī)藥有限公司收購哈爾濱洋浦瑜華醫(yī)藥經(jīng)銷有限責(zé)任公司60%股權(quán)。
不僅如此，為實(shí)現(xiàn)西南市場商業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局的落地，下屬全資子公司上海醫(yī)藥分銷控股有限公司收購云南上藥醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)；下屬上海市藥材有限公司涉足中醫(yī)醫(yī)療投資與服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)建雷氏中醫(yī)館，通過中醫(yī)名家與企業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌中藥、飲片，即“名醫(yī)+好藥”的結(jié)合，打造治療與養(yǎng)生并舉的健康服務(wù)新模式。
而不同于上藥在業(yè)務(wù)廣度上的覆蓋，作為最大民營醫(yī)藥物流，九州通下一階段的增長則很可能來自于新政策落地后帶來的深度延展。
“兩票制全國范圍內(nèi)實(shí)施，將加速行業(yè)集中度提升，有利于行業(yè)龍頭企業(yè)。公司作為全國最大民營商業(yè)公司，將最大受益于兩票制實(shí)施。目前公司業(yè)績?cè)鲩L遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，體現(xiàn)了公司具備突出的經(jīng)營能力和強(qiáng)大的發(fā)展活力。未來隨著兩票制的實(shí)施，公司龍頭地位將更加穩(wěn)固，業(yè)績?cè)鲩L有望進(jìn)一步提升，公司價(jià)值將更加突顯。”民生證券研究員馬科表示。
“兩票制”是指藥品從藥廠賣到一級(jí)經(jīng)銷商開一次發(fā)票，經(jīng)銷商賣到醫(yī)院再開一次發(fā)票，以“兩票”替代目前常見的七票、八票，減少流通環(huán)節(jié)的層層盤剝，并且每個(gè)品種的一級(jí)經(jīng)銷商不得超過兩，以此來控制藥品價(jià)格。
現(xiàn)階段，在國務(wù)院發(fā)文積極推動(dòng)兩票制后，各省積極響應(yīng)，除了最先執(zhí)行兩票制的福建外，全國大多數(shù)省市都提出要推行兩票制，其中安徽、陜西、廣東等省市已明確執(zhí)行時(shí)間，兩票制已“箭在弦上”，預(yù)計(jì)未來全國絕大部分地區(qū)將實(shí)施兩票制。從時(shí)間上看，2017有可能是兩票制落地的關(guān)鍵時(shí)段，各省甚至國家有關(guān)部門都將陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)兩票制實(shí)施配套政策，有望推動(dòng)醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)不斷加速整合。
馬科因此認(rèn)為，作為最大的民營醫(yī)藥商業(yè)公司，九州通具備完善的全國分銷網(wǎng)絡(luò)，隨著兩票制的推進(jìn)實(shí)施，未來將最大程度受益于行業(yè)集中度的提升。批零一體化優(yōu)勢突出，在醫(yī)藥電商以及處方外流等業(yè)務(wù)上處于領(lǐng)先優(yōu)勢。
與此同時(shí)，作為國藥系最具含金量的板塊，以醫(yī)藥分銷為主營業(yè)務(wù)的國藥控股一直沒有停止對(duì)新公司收購和零售終端店面的擴(kuò)張。
國藥控股曾在中報(bào)中表示，目前醫(yī)藥零售業(yè)進(jìn)入并購擴(kuò)張期，規(guī)模和資本成為重要的競爭砝碼。
今年1月，國藥控股收購國藥控股臨朐有限公司，收購權(quán)益比例為80%；4月，國藥控股繼續(xù)以70%和100%的收購權(quán)益比例，先后收入臺(tái)山市國控國大群康大藥房連鎖有限公司、北京易尚聚力科技有限公司等，包括藥品、醫(yī)療保健用品批發(fā)銷售以及經(jīng)營藥品連鎖店的第三方都進(jìn)入其收購視野。
財(cái)報(bào)顯示，上半年國藥控股分銷及銷售開支為31.35億元，同比增長10.06%，幾乎與其銷售收入增速持平。
10月28日，中國第二大醫(yī)藥集團(tuán)“華潤醫(yī)藥”正式登陸香港聯(lián)合交易所，而其核心業(yè)務(wù)正是醫(yī)藥分銷。
華潤醫(yī)藥的上市也被認(rèn)為直接加劇了原已白熱化的醫(yī)藥流通巨頭爭霸。
公開資料顯示，2015年，華潤醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)收入1231.56億港元，占其總收入的84.03%。
此前，在華潤的招股說明中，明確提到在醫(yī)藥分銷及藥品零售領(lǐng)域，公司擬通過兼并收購大分銷網(wǎng)絡(luò)，至2020年覆蓋全國。
根據(jù)公告，截至2015年12月31日，華潤醫(yī)藥旗下共有114家附屬公司以及111個(gè)物流中心以及702家藥店門店，其中681家直營門店以及21家加盟門店，這其中超過一半的門店分布在華東地區(qū)。2015年，華潤醫(yī)藥藥品零售業(yè)務(wù)收入達(dá)36.51億港元。
而據(jù)了解，華潤醫(yī)藥此次募集資金中15%將用作建立物流中心和倉庫，10%將用作改進(jìn)以“物流職能”解決方案為重點(diǎn)的公司信息系統(tǒng)，而接近半數(shù)的資金更是用于制藥及分銷藥物業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略收購，保守估計(jì)將有接近50%的資金流向流通領(lǐng)域的布局。按募集金額137億港元計(jì)算，并購資金將近70億，而整體砸向醫(yī)藥流通的資金超過60億，醫(yī)藥巨頭間的爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)。
信息來源：醫(yī)藥地理
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