2015年醫(yī)藥行業(yè)4大發(fā)展趨勢
日期：2015/3/27
在3月1日前公布的124家醫(yī)藥企業(yè)2014年報中，大多數(shù)企業(yè)業(yè)績趨于穩(wěn)定增長，部分企業(yè)業(yè)績下滑，分化嚴重的業(yè)績使得企業(yè)在捕捉政策態(tài)勢的同時要提前做好預警，并及時調(diào)整業(yè)務方向才可強化優(yōu)勢的發(fā)展之道。
戰(zhàn)略失誤影響業(yè)績
數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，已公布2014年企業(yè)業(yè)績的醫(yī)藥生物企業(yè)總計為124家，占A股181家醫(yī)藥生物企業(yè)的比例已達68%。從數(shù)據(jù)來看，其中同比凈利潤增幅100%以上的有福瑞股份、亞太藥業(yè)、康芝藥業(yè)、沃森生物、信邦制藥、九安醫(yī)療、海翔藥業(yè)；增幅達50%以上的為譽衡藥業(yè)、普洛藥業(yè)、嘉事堂、京新藥業(yè)、金城醫(yī)藥、千山藥機、恒康醫(yī)療、仟源醫(yī)藥等。
而2014年凈利潤下降幅度50%左右的包括力生制藥、理邦儀器、嘉應制藥和華仁藥業(yè)。桐君閣、東寶生物、天目藥業(yè)、海王生物這四家企業(yè)的凈利潤縮水達8成以上，天壇生物、華潤雙鶴、凱利泰、臺城制藥等企業(yè)的凈利潤也出現(xiàn)了不同程度的下降。總體而言，大多數(shù)企業(yè)年報都呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的趨勢，部分企業(yè)則出現(xiàn)不同幅度的下降，業(yè)績分化十分嚴重。
從宏觀角度來看，2014年醫(yī)藥行業(yè)中藥、西藥原材料的成本價格都趨向平穩(wěn)、逐步降低的態(tài)勢，而逐步下滑的生產(chǎn)成本應當可以為企業(yè)節(jié)約一定的成本支出，減少利潤損失。但是，在此條件下部分企業(yè)卻依然出現(xiàn)了業(yè)績下降的情況。
對此，本報特約觀察家、上海源濡企業(yè)管理咨詢有限公司首席顧問袁則紅表示，一方面，醫(yī)保、藥價改革、招標等影響較大的政策變動導致業(yè)績升降是因素之一；另一方面，企業(yè)銷售收入、利潤下降可能是因為營銷費用過高。
“具體而言，雖說2014年企業(yè)的營銷成本實際上跟往年沒有太大的變化，但可能由于行業(yè)反腐嚴格，以及部分省份招標嚴厲，企業(yè)為了中標會下調(diào)藥品價格等，最終影響了收入和利潤。除此之外，在戰(zhàn)略選擇上出現(xiàn)失誤也是導致企業(yè)業(yè)績下降的不可忽視的因素之一，畢竟戰(zhàn)略指導思想。”袁則紅坦言，不少企業(yè)年初做年度計劃時是信心滿懷，但在2014年年中政策出現(xiàn)了劇烈的變化后，企業(yè)實際銷售受影響較大。而此時無法及時作出調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績自然難以理想收官。
值得關注的是，在有喜有憂的年報中，擁有不同產(chǎn)品品種的企業(yè)業(yè)績走向亦有所差異。據(jù)袁則紅介紹，擁有議價能力較強，價格中標難度、價格保持度較好，同時經(jīng)過長期臨床使用、驗證有效的獨家品種的企業(yè)，市場規(guī)模變化較小，甚至還有所增長。而藥物經(jīng)濟學評估較差的獨家產(chǎn)品的受挫率較大，相應的企業(yè)市場份額則有所下降。
此外，除獨家品種外，大品種產(chǎn)品因競爭對手較多，或采取降價的策略來占領市場份額，導致了相應的企業(yè)的毛利率下降，這一情況在嘉應制藥的年報上體現(xiàn)得較為明顯，因為該企業(yè)的心腦血管品種受到的影響非常大。
對比2013年年報可以得知，從歸屬于上市公司股東的凈利潤來看，嘉應制藥2013年增長率超過100%，而2014年凈利潤下降幅度接近50%。如袁則紅所言，從整個大的集團公司來看，企業(yè)的利潤來源于主營業(yè)務（醫(yī)藥業(yè)務）收入、投資收益、資本性回報等幾大塊，其中影響較大的便是主營業(yè)務收入，核心品種出了問題，加之競品的影響，企業(yè)在招投標時被迫降價，最后毫無疑問會導致其利潤受損。
及早預案是應變之本
需要注意的是，經(jīng)營戰(zhàn)略、行業(yè)政策不僅是影響企業(yè)凈利潤增減的因素之一，同時也是導致各企業(yè)業(yè)績分化嚴重的原因所在。而企業(yè)若沒有提前做好應對未知風險的預警，則更容易導致企業(yè)面對政策變化、行業(yè)動蕩時無法及時應變。
“如果在年初沒有對政策、行業(yè)可能出現(xiàn)的走勢提前預警的話，那就只能看著自己的主營產(chǎn)品的銷售收入急劇下滑，無從應對。若企業(yè)及早進行多元化產(chǎn)品業(yè)務布局的話，或許可以借助該業(yè)務板塊的收入來彌補主營業(yè)務減少的業(yè)績。”袁則紅進一步指出，從2014年的業(yè)績來看，業(yè)績較好的企業(yè)大多進行了大型的布局，如開展多元化業(yè)務，以此帶動整體銷售利潤的上升。
可以肯定的是，企業(yè)若能及時調(diào)整核心產(chǎn)品/業(yè)務，在遭遇政策變動，受到競品的巨大沖擊后，能夠借助其他產(chǎn)品/業(yè)務來補充下降的銷售收入，減少業(yè)績的下滑。
以中源協(xié)和為例，其披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2014年該企業(yè)利潤大增412.77%。其原因一是新增細胞檢測存儲業(yè)務量較2013年有較大增長，同時，企業(yè)對該業(yè)務的價格也進行了調(diào)整；此外，2014年四季度推出的生命銀行卡項目和公益基金項目，也帶動了企業(yè)其他業(yè)務產(chǎn)品銷售的大幅增長。
綜合上述情況來看，上市藥企欲在2015年保障業(yè)績的穩(wěn)定或?qū)崿F(xiàn)增收盈利，在開年布局做規(guī)劃時需吸取往年教訓，提前做好預案，方可從容應對行業(yè)之變。
“首先，在2015年保持原有主力品種的穩(wěn)定性。其次，在電商業(yè)務開展后，要在移動互聯(lián)、電商方面提前布局，進行移動互聯(lián)教育，因為在終端渠道扁平化的趨勢下，企業(yè)的營銷模式也應有所變化。再次，藥品零售企業(yè)可以通過連鎖形式結成戰(zhàn)略聯(lián)盟，隨著連鎖上市化進程越來越快，企業(yè)對利潤的需求也將提高，對品牌的追求也愈加明顯，OTC領域的進入門檻將隨之升高。彼時，還可能出現(xiàn)大量的連鎖之間的兼并、重組。這對整個藥品零售而言，影響巨大。”除上述建議外，袁則紅結合釋放的政策信號預測，2015年總體上行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)四大方向的發(fā)展趨勢：
一是受招投標、二次議價或來襲等政策影響，大量處方藥企業(yè)將開展多元化業(yè)務；
二是上市醫(yī)藥企業(yè)將收購擁有大品種、有良好發(fā)展前途的OTC企業(yè)；
三是電商牌照也將被大量收購，企業(yè)借此開展電商領域的多元化業(yè)務；
四是愈來愈多的企業(yè)將往大保健的方向發(fā)展。
可以預見的是，緊隨行業(yè)態(tài)勢并及時調(diào)整戰(zhàn)略的企業(yè)，將更能捕捉到新的發(fā)展契機，同時亦能利用新的形勢來強大核心業(yè)務。如袁則紅所分析，企業(yè)在市場、政策變化的大環(huán)境中找到自身發(fā)展的核心尤為重要。“因為要保證企業(yè)的競爭優(yōu)勢，才能在重組化的浪潮中獲得市場收益，扮演好自己的角色。如果在這樣的環(huán)境當中找不準自己的定位，那很有可能在一兩年之內(nèi)，被別人兼并或者自身呈現(xiàn)出不斷下滑的態(tài)勢。唯有及時到位地進行調(diào)整，才能通過資本、產(chǎn)品的運作獲得資金、市場、規(guī)模，繼而獲得強大的競爭優(yōu)勢。”
信息來源：上海醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)協(xié)會
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